Präsident Donald Trump hat auf Twitter und in Reden die Negativzinsen gepriesen und deutlich gemacht, dass er möchte, dass die Federal Reserve ihren Leitzins unter Null senkt, eine Politik, die sie noch nie zuvor verfolgt hat.
Die politischen Entscheidungsträger der Fed sind sich einig in ihrer Abneigung gegen die Idee, wie aus dem am Mittwoch veröffentlichten Protokoll der Oktobersitzung der Fed hervorgeht. Die Verwendung negativer Zinssätze birgt laut Protokoll „das Risiko einer erheblichen Komplexität oder Verzerrung des Finanzsystems“.
Es ist das erste bekannte Mal, dass die politischen Entscheidungsträger im Federal Open Market Committee (FOMC) eine öffentliche Diskussion über die Möglichkeit führen, die Geldpolitik anzuwenden, die die Europäische Zentralbank 2014 eingeführt hat.
Auf der Sitzung vom 29. bis 30. Oktober senkte die Fed ihren Zinssatz um einen Viertelprozentpunkt auf eine Spanne von 1,5 % bis 1,75 % und signalisierte, dass sie mit der Lockerung vorerst wahrscheinlich Schluss machen werde.
„Alle Teilnehmer waren der Meinung, dass Negativzinsen derzeit kein attraktives geldpolitisches Instrument in den USA zu sein scheinen“, heißt es im Protokoll. „Es war unklar, welche Auswirkungen Negativzinsen auf die Kreditbereitschaft von Finanzintermediären und auf die Ausgabenpläne von Haushalten und Unternehmen haben könnten.“
Die Einführung negativer Zinssätze durch die Europäische Zentralbank konnte eine Verlangsamung nicht verhindern. Das Wirtschaftswachstum im Euroraum dürfte in diesem Jahr auf 1,1 % und im Jahr 2020 auf 1 % sinken, so die durchschnittliche Schätzung von Ökonomen in einer Bloomberg-Umfrage. Im vergangenen Jahr lag die Wachstumsrate bei 1,9 % und im Jahr 2017 bei 2,7 %.
„Denken Sie daran, dass wir aktiv mit Ländern konkurrieren, die die Zinssätze offen senken, so dass viele jetzt tatsächlich Geld bekommen, wenn sie ihren Kredit abbezahlen – bekannt als Negativzins“, sagte Trump am 12. November in einer Rede vor dem Economic Club of New York . „Wer hat so etwas schon einmal gehört? Gib mir etwas davon. Gib mir etwas von dem Geld. Ich möchte etwas von diesem Geld. Unsere Federal Reserve lässt uns das nicht tun.“
Im Rahmen einer Negativzinspolitik müssen Banken und andere Finanzinstitute Zinsen für das Parken überschüssiger Reserven bei der Zentralbank zahlen. Auf diese Weise sollen Banken dazu ermutigt werden, Kredite an Unternehmen und Verbraucher zu vergeben, die entgegen der Beschreibung des Präsidenten kein Geld für die Kreditaufnahme erhalten.
„Unterschiede zwischen dem US-Finanzsystem und den Finanzsystemen dieser Jurisdiktionen lassen darauf schließen, dass die Erfahrungen im Ausland möglicherweise keinen nützlichen Anhaltspunkt für die Beurteilung bieten, ob Negativzinsen in den Vereinigten Staaten wirksam wären“, heißt es im Fed-Protokoll. „Negativzinsen könnten hier größere negative Auswirkungen auf das Funktionieren des Marktes und die Finanzstabilität haben als im Ausland.“